Le solde actif a diminué de plus de 20 milliards

Le solde actif a diminué de plus de 20 milliards de francs durant l'année 2011. Les investissements direct à l'étranger, notamment, ont fléchi.La Suisse a subi l'an passé une baisse du solde actif de sa balance des transactions courantes. Ce dernier a diminué de plus de 20 milliards pour se fixer à 61,5 milliards de francs, en raison surtout du recul de l'excédent de recettes au titre des revenus de capitaux.

Ce fléchissement a atteint 17,4 milliards de francs pour un excédent qui ressort à 31,8 milliards. Il résulte en particulier de la contraction de 20,9 milliards des revenus tirés des investissements directs à l'étranger, a indiqué la Banque nationale suisse (BNS) en publiant jeudi la statistique de la balance des paiements.

Les échanges de biens et services avec l'étranger se sont soldés par un excédent de 60 milliards de francs, en baisse de 2,1 milliards par rapport à 2010. La balance commerciale a apporté un solde positif de 14,4 milliards ( 1,2 milliard), grâce à des exportations en croissance de 2% à 197,9 milliards, sous l'effet notamment de l'horlogerie.

Banques et tourisme

La balance des services affiche quant à elle un excédent de 45,6 milliards de francs (-3,3 milliards). Les recettes ont reculé de 2%, en raison surtout de la baisse de 8%, à 15,1 milliards, de celles que les banques ont tiré de leurs services financiers. Le mouvement apparaît pour la quatrième année consécutive.

En matière de tourisme, les recettes engrangées par la Suisse sont demeurées stables à 15,6 milliards de francs, dans le contexte du franc fort. Le facteur monétaire s'est en revanche davantage fait sentir dans l'autre sens, les Suisses accroissant de 6% leurs dépenses de vacances à l'étranger pour une somme de 12,4 milliards.

Investissements directs

En ce qui concerne les revenus du travail et des capitaux, les revenus tirés des investissements directs à l'étranger ont donc diminué de 20,9 milliards de francs pour tomber à 54,4 milliards. Le phénomène a affecté les sociétés financières et holdings, les banques et les entreprises industrielles.

Dans l'autre sens, soit les revenus découlant des investissements directs en Suisse, la baisse a atteint 3,9 milliards de francs à 33,6 milliards. Ici, les entreprises commerciales ont joué un rôle déterminant, relève la banque centrale dans son commentaire.

Les recettes provenant des investissements de portefeuille à l'étranger ont légèrement diminué à 29,2 milliards de francs (-800 millions environ). A l'inverse, elles ont progressé de 1,9 milliard à 19,8 milliards, grâce aux dividendes plus élevés versés à des non- résidents.

Impact de la politique monétaire

La rubrique «autres placements» a enregistré une hausse dans les deux sens: la BNS a ainsi accru les revenus issus de ses placements en devises, du fait de sa politique de défense du cours plancher de 1,20 franc pour un euro, et les entreprises ont davantage obtenu de leurs opérations de crédit.

En revanche, les recettes et les dépenses touchant aux opérations d'intérêts des banques ont confirmé leur repli à la suite de la baisse des taux d'intérêt et de la diminution en moyenne annuelle du volume des capitaux engagés dans ces opérations.